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5月份钢材市场价格预测

2020-05-06 15:56 来源:我的钢铁网 手机也可看文章
我的钢铁讯:海外疫情的快速蔓延,引发市场对后期钢材出口的强烈担忧,在这一利空因素充分发酵下,月初钢价继续明显下跌,原材料价格也承压下行,尤其是废钢,月初下跌幅度达200元/吨以上。
在钢价跌至较低水平后,随着需求的明显回升,月内连续两周消费创近年新高,有所超出市场预期。在需求旺盛,产量低于去年同期的情况下,钢材库存去化速度较快,钢价阶段性出现一定的反弹,但反弹力度不足,4月钢价重心仍然下移。
钢材品种也存在一定分化,建材强于板材。由于建筑业的集中赶工,建筑钢材消费表现十分旺盛,需求强度明显强于板材。
图表1 各品种钢材价格变化情况
(数据来源:钢联数据)
4月原材料价格以跌为主。4月铁矿石价格震荡上行。4月247家钢厂高炉产能利用率继续提升,生铁产量环比增长较快,对矿石需求增量也较明显。月中因市场传港口交割资源紧张,05合约基差快速修复,第二周开始港口现货价格出现一定上涨,随着影响减弱,港口现货价格窄幅波动为主。整体看,4月港口现货价格呈现宽幅震荡上行,但均价较3月略有下跌。
4月焦炭价格跌后趋稳。4月230家焦企产能利用率周均值71.4%,较3月提升1.6个百分点,而247家高炉产能利用率周均值为79.29%,较3月提升3.51个百分点,明显高于焦企提升幅度,焦炭供应宽松局面有所缓解,焦企和钢厂库存压力有所缓解,焦价连续五轮提降后出现平稳态势。焦价虽然趋稳,但吨焦盈利一度出现亏损,且范围逐步扩大,焦企向煤企施压,使其让利下调煤价,焦企成本下降,吨焦出现盈利。月末,多地焦企再度联合提涨50元/吨,虽然暂未启动,但成材需求的向好,利好焦炭的消费,对焦价支撑较强。
煤企让利,4月焦煤价格连续下跌。焦企承压下调焦价后趋稳,同时施压煤企让利,焦企成本下移,盈利空间低位反弹。此外,煤矿库存持续攀升,焦煤承压下调带给焦企盈利空间,产业链利润重新分配中。目前进口焦煤价格大幅下跌,造成内外价差扩大,刺激进口煤增加,将挤压国产矿需求,叠加多数地区焦企仍处于盈亏平衡,对国产焦煤支撑较弱。
4月废钢价格先抑后扬。月初市场价格延续3月底弱势,市场心态悲观,随着短流程钢厂快速恢复,电弧炉产能利用率大幅攀升至62.6%,较上月同期提升22.3个百分点,仅低于去年同期3.1个百分点,对废钢需求量明显增加,叠加成材表观消费量维持高位,长流程对废钢需求亦提升,带动废钢价格上涨。不过下旬成材价格上涨乏力,螺纹废钢价差缩小,废钢价格上涨幅度有限,贸易商恐慌出货增多。
(数据来源:钢联数据)
库存方面
建筑行业进入密集赶工期,钢材需求快速回升,4月五大品种消费周度均值为1162万吨,较上月增加227万吨,周度消费阶段性创近几年新高。从建材成交来看,4月建材成交日均值为23.1万吨,较上月增长36.8%,同比增长7%。在去年消费较好的基础上今年同比仍有明显增长,意味着今年需求的释放力度较强。
在产量低于去年同期,需求旺盛的情况下,钢材库存去化速度较快,截止4月30日,五大品种总库存为2625.3万吨,较3月末下降741.5万吨,单周平均降库178万吨,降库速度是去年同期的1.7倍,为近几年最快水平,支撑钢价阶段性反弹。
分品种来看,截止4月30日,螺纹钢总库存为1391.3万吨,同比增长64.4%;线材总库存为401.1万吨,同比增长88.9%;中厚板总库存为198.8万吨,同比增长15.7%;热轧总库存为449.5万吨,同比增长47.4%;冷轧总库存为184.5万吨,同比增长25.5%
(数据来源:钢联数据)
期货方面,截至4月30日,期螺主力合约收盘价3367元/吨,本月累计上涨4.1%,较上海现货市场贴水93元/吨;期卷主力合约收盘价3211元/吨,本月累计上涨4.5%,较上海现货市场贴水129元/吨。
(数据来源:上期所网站,钢联数据)
展望5月,铁矿石方面,二季度澳巴出口量季环比将增长,由于疫情影响海外市场需求走弱,3、4月日本转销至我国的量在增加,5月仍存在转销的量,国产矿生产也陆续恢复,铁精粉产量将增加。整体看,5月我国铁矿石供应增量环比或大于600万吨。而4月247家高炉产能利用率周均值为79.3%,较去年同期下降2.6个百分点,若恢复至去年5月均值水平,仍有4.5个百分点的空间,叠加5月是历年上半年生铁产量的高位,若生铁产量达到去年5月水平,生铁产量仍有300多万吨的增量,对铁矿石的需求增量约550万吨。目前铁矿石港口库存处于低位,为1.16亿吨,从供需情况看,短期库存较难持续累库,对进口铁矿石港口现货价格有一定支撑,预计5月矿价以震荡运行为主。
焦炭方面,海外钢厂停减产增多,且4月内贸与出口价差缩小,不利于国内焦炭出口。但国内需求持续增加,后期还有提升空间,在成材形势好转的情况下,钢厂对焦企的提涨接受度将有所增强,预计5月焦炭或低位稳中偏强运行,但受库存压力,焦价提涨空间十分有限。
焦煤方面,海外疫情影响焦煤需求减量较大,3-6月焦煤或减少1500万吨以上,焦煤主要出口国除蒙古恢复缓慢外,其他国家出口量处于上升期。目前进口焦煤价格大幅下跌,造成内外价差扩大,刺激进口煤增加,将挤压国产矿需求,叠加多数地区焦企仍处于盈亏平衡,对国产焦煤支撑较弱。虽然焦煤协会要求煤企联合限产保价(限产10%),但目前煤企仍有利润,焦煤难减产成功,且受进口煤冲击下,5月焦煤价格承压大。
废钢方面,目前电炉产能利用率接近去年同期水平,上升空间不大,且铁水废钢价差在缩小,不利于废钢持续挺价。5月,短流程钢厂生产恢复正常,长流程钢厂虽仍有上升空间,但成材端表观消费已处于历史高位,再向上突破难度较大,且铁水成本波动较小,抑制废钢持续上涨。预计5月废钢价格或宽幅震荡。
因此,预计5月铁矿、废钢价格或以震荡为主,焦炭的提涨空间有限,焦煤价格预计有所承压。
3月以来,海外疫情快速蔓延,各国陆续加强管控措施,部分下游用钢行业停产或减产,导致钢材消费明显下降。据测算,3月全球粗钢当月表观消费量(除中国外)为7366万吨,同比下降10%,为近年来单月最大降幅,4-5月国外钢铁消费更加不容乐观,这将对我国钢材出口造成明显影响。
从内外价差来看,由于国外进口价格跌幅明显大于出口价格,内外价差明显收窄,热轧和冷轧出口价格优势逐渐减弱。4月热轧东南亚CFR与中国出口FOB平均价差为-1美金/吨,较3月收窄50美金/吨;冷轧东南亚CFR与中国出口FOB平均价差为25美金/吨,较3月收窄8美金/吨。出口价格优势的减弱,将对后期出口造成不利影响。由于国外钢铁消费明显下降,国外钢厂一方面通过停产或者减产应对,另一方面也积极寻求增加出口。据了解,未来三个月将有超过200万吨的钢坯进口资源到货,5-6月份有50万吨左右的热卷进口资源到货,一旦这些低价资源进入中国市场,将对国内钢材供需造成一定压力。
5月钢材市场仍然面临诸多压力,其一、高炉和电炉产出距去年高点仍有一定差距,在利润驱动下,供给端仍有明显的提升空间,螺纹钢周产量有可能超过去年高点;其二、需求难以持续高位运行,5月需求预计将出现一定回落,钢材库存去化速度将明显放缓;其三、进口低价资源的冲击,进口资源主要是钢坯和热卷;其四、海外疫情对钢材出口的影响将逐渐显现,板材影响更大。5月钢价总体仍有下行压力,但目前钢材利润并不是十分可观,且原材料成本尚有支撑,预计钢价下跌空间不大。从节奏上来看,5月上旬钢价相对坚挺,进入中下旬压力会更显著;从品种上来看,板材压力会更大。

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